對美國經(jīng)濟發(fā)展前景惡化的擔(dān)憂以及亞太股市暴跌，刺激了市場對債券資產(chǎn)的需求，美債收益率近期出現(xiàn)顯著下行。與此同時，中國債券市場收益率也接連突破關(guān)鍵點位。

美債收益率大幅下行

7月29日至8月2日，日本央行、美聯(lián)儲等先后公布最新利率決議。當(dāng)?shù)貢r間8月2日發(fā)布的美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)則拉響了美國經(jīng)濟衰退預(yù)警，隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期猛增，美債收益率經(jīng)歷大幅下行。

截至8月5日，10年期美債收益率下行至3.731%，其在7月31日為4.033%；2年期美債收益率下行至3.768%，其在7月31日高達4.26%。

關(guān)于美債收益率大幅下行，市場人士分析稱，主要原因是美聯(lián)儲降息預(yù)期強烈以及全球金融市場避險情緒濃厚。浙商證券固定收益首席分析師覃漢表示，美聯(lián)儲9月降息幾無懸念，博弈重點變?yōu)榻迪⒋螖?shù)及幅度。有機構(gòu)預(yù)計9月或?qū)⒔迪?0個基點，全年或降息100個基點。

長期限中國國債再破關(guān)鍵點位

8月5日，中國債券市場漲勢強勁。截至收盤，30年期國債期貨主力合約漲1.14%，10年期國債期貨主力合約漲0.27%，均再創(chuàng)歷史新高。5年期、2年期國債期貨主力合約分別漲0.10%、0.03%。

現(xiàn)券方面，長期限國債收益率關(guān)鍵點位被悉數(shù)攻破：30年期國債引領(lǐng)下行態(tài)勢，收益率接連突破多個關(guān)口后在2.3%的點位短暫停留，隨即突破MLF利率，下行至2.2925%；10年期國債也不甘其后，收益率下行至2.0%。

招商證券固定收益首席分析師張偉表示，外資配置中國債券，受到多方面因素影響，這包括中美利差、人民幣匯率預(yù)期等。海外避險情緒與外資配置中國債券規(guī)模相關(guān)性不高，且外資持有中國國債的規(guī)模占比不高。不過，海外避險情緒增加，會影響國內(nèi)銀行、公募基金和理財機構(gòu)的預(yù)期，進而增加債券配置。

“此外，海外避險情緒升溫，人民幣匯率升值，國內(nèi)貨幣政策想象空間打開，這也會對債市帶來利好。”張偉說。

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